Hyundai Merchant Marine’s fate in hands of chartered fleet owners

Hyundai Merchant Marine’s fate in hands of chartered fleet owners

선주의 손에 달린 현대상선의 운명

chartered : 빌린

fleet : 선단

 

Creditor banks of Hyundai Merchant Marine were widely likely to approve a 760 billion won ($638 million) debt relief plan Tuesday, but even if they do throw a lifeline to the ailing shipping line, its fate will still remain in the hands of foreign ship owners from whom the firm leases fleet. 

현대상선의 채권단은 화요일 7,600억원의 빚에 대한 안정계획을 승인했다. 하지만, 채권단이 현대상선에 구원의 손길을 주었음에도 불구하고, 현대상선의 운명은 배를 빌려준 외국 선주에 의해 달려있다.

The Korea Development Bank and eight other creditor institutions were set to vote on a debt-equity swap proposal, which would turn more than 700 billion won of their loans into the company’s stocks, on condition of a cut in charter fees.

한국 개발은행과 다른 8개의 채권단은 용선료 인하를 조건으로 현대상선이 지고 있는 7,000억의 빚을 회사의 주식으로 바꾸는 출자전환 제안에 투표를 하였다.

“The conditional debt-equity swap proposal means that the swap won’t happen if HMM fails to produce meaningful cuts in charter fees,” said an official at the state-run Korea Development Bank, the firm’s main creditor. 

조건부 출자전환 제안은 만약 현대상선이 의미있는 용선료 인하의 실패시 출자전환은 하지 않을 것이라고 주채권단인 한국 산업은행의 관련자가 말했다.

The vote comes as HMM, the country’s second largest containershipper, continues negotiations with ship owners to lower leasing feesby 28 percent on average, past the initial deadline of May 20. A deal, ifany, must come before the end of this month for the firm to be able toavoid court receivership, observers said. Negotiations with key fleetowners are deadlocked, local reports said. 

Charter fees were a major burden on the shipping line’s balance sheet,amounting to more than 30 percent of the company’s sales last year.The firm paid a total of 1.9 trillion won to 22 ship owners. Eighty five ofthe 124 ships HMM operates are chartered-in.

Even if it manages to strike a deal with the fleet owners, HMM faces afew more challenges in order to stay afloat in the global shippingindustry, which is awash with excess capacity and plummeting prices. 

On the debt restructuring front, it still has to win bondholders to extendthe maturity of debts worth 800 billion won. Bondholders’ meetings arescheduled for May 31 and June 1. 

In a previous meeting, bondholders had rejected a proposal to extend120 billion won worth of maturing debts. 

While grappling with financial troubles, the firm was left out of globalshipping alliances that were formed recently. The firm sought to allayconcerns, saying its inclusion in a global alliance will be guaranteedonce its continued existence becomes clearer. 

By Lee Sun-young (milaya@heraldcorp.com)